二.整合优势构建运作体系

　　尽管青鸟天桥现在还处于投入期,从"买壳"的角度上看,北大青鸟并没有真正感受到证券市场强大的融资优势能够给高科技发展带来的现实好处,而日前收购另一家上市公 司---华光科技的举动还是表明,北大青鸟已经敏锐地觉察到资本市场可能提供的巨大潜力.
　　或许就连北大青鸟自己也没有想到,会在两年之中控股两个上市公司.而这却已是摆在眼前的事实.
　　继98年底收购北京天桥之后,今年3月2日北大青鸟突然宣布通过协议受让股权的方 式控股华光科技.人们为之惊讶!因为从北大青鸟控股北京天桥到控股华光科技,前后相 距仅仅一年多,确切地说只有15个月的时间,速度之快是证券市场上罕见的.而更出人意 料的是,4月13日,青鸟天桥董事会发布公告宣布受让原定转让给北大青鸟的华光科技4488多万股股权,占华光科技总股本的20%.青鸟天桥一跃成为华光科技的第一大股东,北大 青鸟则由直接控股变成间接控股.
　　北大青鸟集团副总裁侯琦在谈到青鸟控股天桥的体会时说,控股天桥使北大青鸟接 触到中国目前最先进的股份公司机制,规范的市场促使我们进行规范的运作.同时,证券 市场那种有形和无形的激励机制是催人奋进的.北大青鸟面对的已经不仅仅是北京大学 和北京市,我们面对的是全中国,乃至海外的投资者,另外,证券市场那种有形和无形的约束机制让人三思而后行.
　　北大青鸟集团总裁许振东也坦率地说,作为高科技企业的领导者,我们的思维是比较活跃的.但是证券市场对股份公司的规范要求,使我们在投资每一个项目的时候,考虑的 已不仅仅是自身的利益.
　　实际上,控股天桥不光是打开了资本市场的大门,也大大提升了北大青鸟的知名度, 甚至说是青鸟天桥使北大青鸟"一夜成名"也不为过.对于证券市场在全社会范围的巨大 效应,北大青鸟是有深刻体会的.在两年来项目投资和竞争投标过程中,因为信托证券市 场,北大青鸟获得了客户更多的信任.
　　而此次收购华光科技却和当初收购青鸟天桥有本质的不同.
　　对于收购天桥,许振东不隐讳是为了实现"借壳上市",满足北大青鸟科技和资本两条腿走路的发展需要.他强调,青鸟并没有看中天桥的商业价值,同时北大青鸟也无心涉足 商业.但是,对华光却不同.青鸟看中的是华光多年来在科技领域积累的经验,技术和人才优势,以及可以迅速转向广电网设备生产的潜力.前者是科技控股商业,两个完全不同的,也难以协商的产业的结合;后者则是科技控股科技,在相同领域内,可以在短时间达到融 合,实现优势互补.
　　可见,同样是收购上市公司,却不是简单的重复.而在资本市场上日趋的北大青鸟,也不会就此停步.
　　据了解,除了收购"别人"之外,北大青鸟已准备自己出击,在资本运作上迈出更大的 一步.目前,其下属的以嵌入式软件系统研究和开发为主的北大青鸟环宇科技股份有限公司,已经获得中国证监会核准,即将赴香港创业板上市.
　　届时,北大青鸟将成为控股青鸟天桥,华光科技,青鸟环宇三家高科技上市公司的企 业集团.这对北大青鸟来说不仅意味着规模的扩张,更重要的是北大青鸟将由此获得多个资本运作的载体,拥有由这三家上市公司构成的完整的运营体系.